11월 11일 아침 브리핑 | 뜨거운 물가에 미국 증시 하락, 한국은 4%대 반등

전일보다 2점 개선됐지만 Fear 구간에 머물러 위험회피가 완전히 해소되지 않았습니다.

필수소비재 (XLP)　경기 방어 성격으로 상대 강세였습니다.

에너지 (XLE)　유가 하락에도 제한적 강세를 유지했습니다.

금융 (XLF)　금리 상승 기대가 상대 강세를 지지했습니다.

정보기술 (XLK)　엔비디아 급락과 금리 상승이 압박했습니다.

엔비디아는 5.53% 급락해 AI 업종의 가장 큰 부담이 됐습니다

Reuters는 최고경영자 거취와 중국 관련 칩 출하 의혹을 둘러싼 내부 조사가 투자심리를 압박했다고 전했습니다.

이틀 동안 약 10% 하락했지만 필라델피아 반도체지수 낙폭은 약 1%로 제한돼 개별 지배구조 위험이 더 크게 반영됐습니다.

브로드컴은 3.91% 올라 엔비디아와 반대로 움직였습니다

구글 차세대 TPU 공급망에 대한 긍정적 평가와 애널리스트 비중확대 의견이 상대 강세를 뒷받침했습니다.

맞춤형 AI 가속기로 매수세가 분산됐지만 금리 상승이 AI 설비투자 자금조달 비용을 높이는 위험은 남아 있습니다.

아마존은 1.50% 상승해 대형 성장주 중 상대 강세였습니다

투자은행의 긍정적 의견, AWS 성장과 수주잔고, 링의 신규 로봇 제품 발표가 약세장 속 매수를 이끌었습니다.

회사별 촉매는 확인됐지만 높은 국채금리는 장기 성장주의 밸류에이션에 부담입니다.

마이크로소프트는 2.16% 하락해 금리 충격을 반영했습니다

예상보다 높은 CPI와 국채금리 급등이 장기 현금흐름의 할인율을 높였습니다.

Reuters는 마이크로소프트도 하락했지만 엔비디아 낙폭이 더 커 시가총액 2위가 바뀌었다고 전했습니다.

예상보다 높은 미국 물가가 금리 인상 우려를 높였습니다

12월 인상이 완전히 가격에 반영되고 50bp 인상 가능성도 새로 부상해 할인율이 높아졌습니다.

달러 강세와 외국인 자금 이동을 통해 국내 성장주 반등을 제한할 수 있습니다.

확인 변수 · 12월 FOMC 인상 폭과 11월 13일 PPI를 확인해야 합니다.

리스크 · 유가 하락이 다음 물가에서 빠르게 반영되면 긴축 우려가 완화될 수 있습니다.

엔비디아 급락과 브로드컴 상승이 AI 반도체 차별화를 키웠습니다

엔비디아의 지배구조 위험이 추가 할인 요인이었고 맞춤형 가속기로 매수세가 분산됐습니다.

삼성전자와 SK하이닉스는 AI 메모리에 직접 노출되지만 고객 다변화가 충격을 일부 완화할 수 있습니다.

확인 변수 · 내부 조사 결과와 고객별 AI 가속기 주문을 확인해야 합니다.

리스크 · 브로드컴과 AMD의 상대 강세가 업종 수요 훼손을 상쇄할 수 있습니다.

한국 증시는 반도체와 항공주 주도로 4%대 반등했습니다

전일 미국 반도체 급등과 유가 하락이 저가매수를 촉발했고 동반 순매수가 반등을 확대했습니다.

미국 물가 충격이 장 마감 뒤 반영돼 다음 거래일 되돌림 가능성을 점검해야 합니다.

확인 변수 · 외국인 매수 지속과 코스피 5,300선 안착을 확인해야 합니다.

리스크 · 미국 물가 충격이 다음 거래일 반등을 되돌릴 수 있습니다.

국제유가 2개월 저점은 항공 원가에 우호적이지만 위험은 남았습니다

중동 공급 차질 프리미엄이 낮아졌지만 협상 부인과 공격이 이어졌습니다.

에너지 수입비용과 항공 연료비에는 우호적입니다.

확인 변수 · 미국·이란 협상과 호르무즈 운항 위험을 확인해야 합니다.

리스크 · 중동 공격 재개로 전쟁 프리미엄이 되살아날 수 있습니다.

Fear 구간 속에서 대형 기술주 선택적 매수가 나타났습니다

물가 충격 속에서도 실적 가시성이 높은 종목에는 선택적 매수가 유입됐습니다.

HBM 고객 다변화와 클라우드 수요가 국내 기술주 차별화를 좌우할 전망입니다.

확인 변수 · AWS 수요와 구글 TPU 공급, Anthropic IPO를 확인해야 합니다.

리스크 · 금리 상승이 장기 성장주 밸류에이션을 압박할 수 있습니다.